所谓削弱，则是指放松管制，变更乃至取消一些过于笼统和严厉的限制措施，增加资本市场的效率。除了保护投资者这一首要目标外，方便上市公司筹资，提高资本运作效率和流动性，促进资本市场发展等也是证券法必须考虑的内容。尽管放松管制可能增大证券市场的系统性风险，但解决这一问题的正途应该是通过制衡性的机制设计（财务、法律、信用评价等）来加以制约，而不是一味的限制和禁止。我国《
证券法》出台之时正值亚洲金融风暴肆虐，控制金融风险、保障金融安全这一理念成为立法者奉为圭臬，在整部法律中处处闪现。银证分业、禁止信用交易、取缔场外交易等条款都与此有莫大关系。这些限制虽有其合理性，但在当时就已有过于笼统、缺乏弹性之嫌，时至今日更加不能适应证券市场发展的现实，必须加以修改。
《
证券法》之修改所涉极广，浮光掠影、面面俱到既非所能，亦非所愿。故此，在提出上述基本思路后，下文将集中探讨修改第32条，为场外交易正名的问题。
我国《
证券法》第
32条规定：“经依法核准的上市交易的股票、公司债券及其他证券，应当在证券交易所挂牌交易。”这一条款有两层含义：第一，上市证券的唯一合法交易场所是上海和深圳两家证券交易所；第二，未公司证券的交易不属于本条的适用范围。 从现有法律、法规看，未上市股票和债券的场外交易并不被禁止。《
公司法》第
144条规定：“[股份有限公司的]股东转让其股份，必须在依法设立的证券交易场所进行。”《
企业债券管理条例》第
22条规定：“企业债券的转让，应当在经批准的可以进行债券交易的场所进行。 ”“依法设立”或“经批准”的交易场所，显然不限于证券交易所。然而，事实是，目前我国不仅上市公司股票和债券不能进行场外交易，而且未上市公司的股票和债券也无法进行场外交易，因为根本不存在合法的场外交易市场。 【4】
