【4】目前，面向国债和金融债券的银行间债券市场及只针对国债的商业银行记帐式国债柜台交易是仅有的两个场外交易市场。请注意，笔者所指的是“合法“的场外交易，在产权交易中心或以其他方式进行的地下场外交易不在此列。　
　　【5】证券公司推出的双价中，买入价格低于卖出价格，其差额为价差（spread），是证券公司的主要利润来源。　
　　【6】 在这种交易中，证券商通常需要先垫入一笔资金建立某种证券的足够库存，并承诺维持这些证券的双向买卖交易，然后挂出牌价。投资者可以根据做市商的报价从/向其买入/卖出一定数量的证券，后者则通过买卖差价来赚取利润。做市商用自己的资金连接证券买卖双方，组织市场活动，为有价证券创造转手交易市场，这就是“做市”的含义。　
　　【7】低风险是竞价市场（交易所交易）的特点，有较为严格的市场准入标准。相对而言，柜台市场不是一味的抗拒风险，而是考虑到不同投资者的需求，因此支持企业成长是其一项重要功能。20世纪70年代前后，伴随发展高新技术企业的融资需求，风险资本经历了一个飞速扩张的过程，从而直接推动了柜台市场的发展。　
　　【8】在纽约证交所，每个专家经纪人固定经营几种证券，既可作为自营商自己买卖证券，也可接受经纪商和其它自营商的委托代理买卖证券，但不与场外的客户直接发生委托关系。专家经纪人的纽约证交所内最重要的经纪人，其主要作用在于保证证券交易的连续性和流动性：当买卖双方喊价相差较大，供需出现暂时不一致时，专家经纪人有义务用自有资金以稍高的买价或稍低的卖价买卖其经营的证券，以维持交易的持续进行。由此，专家经纪人又被称为“场内做市商”。　
　　【9】 即“电子通讯网络”，Electronic Communication Networks。SEC要求NASDAQ的做市商和经纪商将客户的交易指令直接输入到ECNs中，由ECNs为其自动寻找对手撮合交易，其报价也作为ECNs报价显示在计算机终端上。对于做市商而言，在收到客户的委托指令时，而该指令与其报价不符时，他有两种选择：或者改变其报价而与客户成交，或者将该指令输入ECNs并从而形成与其报价相竞争的ECNs报价。　
　　【10】 1986年9月，中国工商银行上海静安信托投资分公司在上海西康路设立了全国第一个股票交易柜台。　
　　【11】 90年代初，上海和深圳两家证券交易所为当地带来的巨大经济效益使其他地方也跃跃欲试，但并未得到作为当时证券市场管理者的人民银行的首肯。各地名为“证券交易中心”的集中交易场所的建立在很大程度上是对此政策的规避和变通。它们基本上是有地方政府和人民银行的地方分行批准设立的，虽然不是真正的交易所，却基本照搬两家交易所的格局。在其建立后，地方上的很多小型股票在此挂牌交易。从1993年开始，根据中国证监会的要求，这些证券交易中心开始与两家交易所联网运作，实际上成为前者的异地交易厅。　

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